2023年11月以来，新巨丰获得民生证券、天风证券等多家券商研报关注，认为上市一年来，新巨丰通过扩大产能和收购，加速公司发展步伐。

　　2023年10月，距离签署股份购买协议八个月之后，国内“无菌包装收购第一案”新进展出炉，随着“反垄断障碍”的破除，新巨丰（301296.SZ）成功收购纷美包装（28.22%股份，成为其第一大股东。

　　据资料显示，国内无菌包装市场中，瑞典企业利乐占据主导地位，目前占有60%以上的市场占有率，纷美包装和新巨丰作为本土头部企业，市场占有率分别约为11%、7%。行业分析师认为，此次新巨丰和纷美包装达成合作，将有力推动我们国家无菌包装产业高质量发展，进一步提升国产替代化占比。

　　28%的股权，9亿元不到的收购金额，一个细致划分领域包装行业股权转让的小事，却引起了行业内外的广泛关注，甚至一度陷入“反垄断”纠纷，只因其背后牵扯到中国乳业市场的供应链结构问题。

　　20年前，中国主流乳业品牌开启从本地向全国市场进军的步伐，最重要的技术支撑就是无菌包装技术，它让纯牛奶实现了6个月的长保质期。而随着中国乳品消费迎来指数级增长，无菌包装市场也在不断扩容。不过从最开始隐患就已埋下：无菌包装技术长期被国外企业垄断。后来的事实上，这在某些特定的程度上掣肘了中国乳业的发展。

　　1951年，瑞典公司利乐成立，主要是做乳制品包装和配套的罐装生意。1956年，英国首创超高温瞬时灭菌技术（UHT），利乐从中看到巨大商机，开始研发无菌灌装系统，并于1961年正式商用。此后利乐凭借这一技术带领牛奶产业进入常温奶时代，并迅速向全球扩张。

　　20年前，伊利、蒙牛等乳业品牌开始推行其全国发展的策略，同样采用利乐的技术。利乐包装顺利进入中国市场并一度占据中国乳业包装市场9成份额。在很长一段时间内，利乐依靠其在无菌包装市场上的技术优势和垄断地位，成为中国乳业的隐形支配者。

　　据《财经国家周刊》等新闻媒体报道，2008年之前的中国牛奶市场，枕包纯牛奶售价1-1.5元，砖包纯牛奶售价1.5-2元，其中牛奶的成本0.2-0.3元，而包装的成本则高达0.3-0.4元。这在某种程度上预示着包装成本已经占总成本的30%左右，极大压缩了乳业的利润。从2014年开始，在中国乳品市场仅常温奶的市场规模就超过千亿元，无菌包装则是这个千亿级市场中很重要的一环。

　　于是，2012年国家工商总局对利乐公司涉嫌垄断行为进行了立案，经过了长达4年的深入调查，国家工商总局于2016年11月16日对利乐集团有关企业滥用市场支配地位案件依法作出了行政处罚，处以罚款6.68亿元。

　　过去十几年，随着我们国家《反垄断法》对市场的保护慢慢地增加，以及行业竞争对手的成长，利乐的市场占有率逐渐下降。但目前，利乐包装仍旧在我国无菌包装市场占据超过6成的份额。

　　新巨丰相关负责这个的人说，此次新巨丰与纷美包装的联合给予了本土企业一个契机，期待未来双方合作在研发方面持续发力。而新巨丰也将致力于探索包材原料等供应链源头的国产化建设，这将有利于中国食品安全的进步。

　　有行业分析指出，新巨丰此次收购纷美包装股份，将加速行业的国产化替代，也使其跻身国内无菌包装市场龙头行列。

　　新巨丰方面表示，交易完成后，新巨丰和纷美包装的第一大股东均为中国企业，有利于加速包材、灌装机乃至整个无菌包装产业链的国产化，更好地与外资企业竞争。

　　多位接受媒体采访的业内人士认为，此次交易对于乳品、饮料包装国产化，打破利乐包装主导的行业格局，推动中国乳业供应链自主化建设等具备极其重大意义，值得期待和支持。

　　“纷美包装曾经是国内企业，而目前90%以上的股份已经被外资控制，这就从另一方面代表着中国无菌包装市场80%市场占有率还是外资主导。”有知情的人说，新巨丰收购纷美包装股份，增强了国内资本在无菌包装行业的话语权，有于无菌包装行业的充分竞争，更有助于中国乳业掌握供应链自主权。

　　无菌包装确属技术门槛较高的行业，国内企业在这一领域起步较晚，仍需要追赶的时间空间。不过好消息是，利乐在2003年前申请的专利目前均已到期。除此以外，随着国内《反垄断法》的出台及2016年对利乐的反垄断处罚，国产无菌包装企业迎来了难得的发展契机。以新巨丰、纷美包装为代表的国产无菌包装企业紧靠国内大型乳企，凭借自身成熟的技术、稳定的产品以及性能好价格低的特性，几年间表现亮眼，市场占有率提升迅速。

　　乳业专家宋亮表示，加快包材的国产化进程，最大的受益者将是本土企业。国产包材成本较利乐低30%-40%，这将直接降低乳业包材的使用成本。而且，除乳业外，无菌包装还被大范围的应用于饮料行业，国产化替代将有利于我国食品标准的建立，有利于国内食品制造业发展。

　　据新巨丰6月公告的重组问询函回复，“在符合有关法律和法规、监管政策要求的前提下，自本次交易完成之日起60个月内，上市公司承诺不转让本次交易取得的纷美包装股份（包括由该等股份派生的股份）。在符合有关法律和法规、各项监督管理要求和完成经营者集中申报等相应审批的前提下，如需为逐步提升协同效应的可实现性和效果，上市公司将计划通过进一步增持标的公司股权，提升对标的公司的影响力，增强对标的公司的控制权，保障后续协同的落实，以保证投资者权益。”

　　有专业人士指出，按照纷美历史上股东大会60-70%出席率来看，新巨丰持股28%虽不到半数，但也将在股东大会拥有较大影响力。同业收购中，为逐步提升协同性继续增持的行为较为常见，所以也不排除进一步增持的可能。

　　近些年，以新巨丰为代表的国产包装企业通过不断突破壁垒，掌握核心技术，逐步增加国产无菌包装行业的话语权。此外，凭借持续加大研发投入，采购世界先进生产设备，完善创新技术工艺不断的提高产品竞争力，目前新巨丰无菌包装产品类型包括枕包、砖包和钻石包，产品容量最重要的包含200ml、250ml、500ml、1000ml等。

　　据公开资料显示，新巨丰通过上市募投资金主要投向“50亿包无菌包装材料扩产项目”“50亿包新型无菌包装片材材料扩产项目”与“研发中心（2 期）建设项目”等项目，上述项目全部达产后，新巨丰将新增100亿包的产能。在新巨丰方面看来，这些项目的实施是公司顺应行业发展的新趋势的重要举措，将为公司未来发展奠定坚实基础。

　　新巨丰方面表示，外资企业在产品研制、创新，产业的研究方面目前仍处于引领位置。未来，新巨丰将集合更多资源在创新发展方面持续发力，增强在国内无菌包装行业的话语权，力争早日实现突破，完成供应链的国产化建设。